射频前端芯片公司反内卷的新路径

前几天看完昂瑞微二轮问询回复的材料，有很多感触：

从创业者的角度，坚持创新产品开发十多年，面对市场与资本环境层叠起伏的变化，克服重重困难，所经历身心磨砺可想而知，将公司做到这个阶段，实属不易；

从管理者的角度，敢于离开舒适区、将有限的资源投入到差异化新产品，并最终做成公司新的增长曲线，需要极大的决心和极强的执行力，是极少的团队能做到的；

从供应商的角度，新产品能够持续获得顶尖品牌客户的支持，这种信任背后是长期的产品性能、成本、品质、供货保障，代表着公司研发、质量、供应链能力达到业内很高的水平，也是很难达到的成就。

最大的感触还是，在射频前端这个相对落寞的细分领域，各家上市公司都以自己的方式，通过定制化、差异化方案守住自己的份额。

而与其他优秀的同行反内卷的方式不同，昂瑞微似乎开拓出了一条反内卷的新路径：在保持射频前端产品竞争力的同时，开发射频前端以外的新产品线。

在这个较大的增量市场中，Nordic的出货量和销售额占比遥遥领先，老牌模拟芯片巨头TI、Silicon Labs、Dialog等均有份额。

由于蓝牙标准迭代快、下游生态应用广泛，对芯片设计公司的研发快速迭代和下游客户支持要求都比较高，因此低功耗蓝牙SoC领域海外厂商份额稳定，整体国产化率并不高，国内虽然参与者众多，但只有泰凌微市场占比在全球排在前列，国产芯片公司还是有较好的发展机会。

而昂瑞微在这个细分领域相比其他公司又有自己独特的优势：低功耗蓝牙SoC控制的整个收发链路中，功耗要求最高的发射链路，可以复用公司的高性能PA与LNA，而且两类产品协同开发也可以实现更好的系统协作。

因此能看到，公司在决策投入这条新的产品线之前，一定是做足了功课，往这个方向开发产品好处很多：国产化市场空间较大、下游应用广泛、与自身现有技术和产品协同度高。

这些好处都是显而易见的，但为什么射频前端其他公司没有在这个新的赛道重点布局？

原因还是难度较大，研发、供应链、市场都有难度：

研发方面，射频SoC所需要的基带（Base band）、收发器（Tranceiver）、数模转换（ADC）、还有MCU、外设接口、协议栈等的系统集成，绝大部分都是传统射频前端芯片公司的技术盲区，很难形成对SoC技术的较深积累；

供应链方面，射频SoC所合作的晶圆厂（公司未披露，猜测是中芯国际）也与射频前端业务主要采用的GaAs晶圆厂不同，需要协调新的供应商、快速适应新的工艺产线（还率先使用了40nm超低功耗工艺平台）并实现量产稳定性；

市场方面，射频SoC主要向智能家居、玩具、工业物联网、车联网等场景推广，需要在传统射频前端大客户以外，向下游多个领域开拓方案商与头部品牌客户资源。

在各方面难度都较高的情况下，公司还是在相对短的时间内，以很强的决心和执行力，将产品、供应链打磨成熟，并开拓了智能定位、工业类、车载类等差异化市场，实现了毛利率与营收的持续增长，应该说射频SoC这条新业务线的开拓是非常成功的。

在公司二次问询的回复函中，还看到了一些模拟芯片产品线的开拓，都是类似的思路：基于一定的现有核心技术，开拓产品与客户协同度高、市场机会好的新产品线。

比如APT BUCK（Average Power Tracking， 平均功耗跟踪）芯片，是用于动态调整输入PA的电压以实现最优电源效率的功率调整。

这类芯片能大幅提升电源管理效率、降低功耗，广泛应用在中高端4G与5G手机、模块等通讯终端中，在5G手机中通常都被高通、联发科等手机SoC芯片厂商打包绑定销售，而昂瑞微开发APT芯片更能根据自身PA特性实现更优的动态管理，也具有独特的优势。

公司还开拓了DC/DC芯片、电池计量芯片等模拟芯片，分别是接近或超过20亿美金的大市场。

这些模拟芯片了领域播下的新产品的种子，未来也许也会像射频SoC产品线一样开花结果。

过去很长一段时间，中国芯片，甚至中国制造，在全球范围内都是低端、低价、劣质的代名词。

近年来中国芯片在多个领域都已经走出国门、走向高端，即便是相对内卷的射频前端领域，头部公司也都在坚持创新、坚持拓圈：

卓胜微不甘于做接收端芯片绝对龙头，从接收拓展到发射，从分立拓展到模组，甚至从Fabless拓展到IDM；唯捷创芯也从发射端向接收端拓展，并且在L-PAMiD模组中做出了最多的定制化方案；慧智微坚持高性能NSA Phase8模组开发，也取得了领先的突破；昂瑞微提供了新的拓圈思路，向射频链路的中心SoC拓展、向电源管理等模拟芯片拓展。

这些优秀的公司，正在用自己的表现向世界宣告，当下的中国芯片，不是只有融资、无底线杀价格、冲收入、再融资的资本表演，还有众多优秀的公司，在中国品牌的支持下，以强大的执行力，坚持创新、快速迭代，为终端用户持续带来更好的产品体验。

未来，中国芯片和中国品牌必将从优秀走向卓越，倍感压力的可能是那些至今仍在全球射频前端、射频SoC领域占有较大份额的海外芯片巨头，以及他们下游的海外品牌。

在码字的过程中，滞后地看到了上交所发布的昂瑞微科创板IPO上会审议的公告。