受益于最新一季财报数据超预期,苹果股价美东时间周一延续上周涨势,上涨2.52%至435.75美元。苹果第三财季实现营收596.83亿美元,净利润112.53亿美元,同比增长12%。好于华尔街分析师预期的523亿美元,创苹果历年第三季度财报最高收入。苹果业绩表现强劲,带动公司股价创出新高,重回全球市值第一。




01

降价策略立功,中国市场拉动苹果二季度销量


美国苹果在遭受疫情影响,美国抗议活动等情况下,却逆势而涨,业绩股价双丰收,二季度iphone逆势增长库克用了什么绝招?

首先是4月份推出了廉价机型iPhone SE,市场反响热烈,为苹果拓展了不少安卓阵营的用户。

其次是价格战,以前苹果从未降低身价以前所未有的折扣力度参与电商大促销,但是今年二季度库克在中国市场分别在4月份和6月份进行的规模庞大的降价促销活动。苹果的1300万台出货成绩跟降价促销关系很大,价格战和低价机结合,iPhone SE 2几乎保证了iphone的出货量,可见在美国疫情和抗议活动双重夹击下,苹果将业绩增长期望放在了中国。据Counterpoint数据显示,iPhone二季度在中国市场的销量是770万台,同比增长35%,环比增长超过220%!

除了iphone作为苹果的主要业绩贡献产品,由于疫情原因,远程办公学习也催化了Mac电脑和iPad的需求。


02

苹果业绩上涨,A股供应商下半年受益


受苹果股价影响,A股市场苹果产业链相关公司股价同步攀升,屡创新高,其中环旭电子、安利股份均在8月3日涨停。苹果业绩上涨的劲风,也吹到了苹果产业链,目前国内供应商受益明显。Wind数据显示,截至8月3日,环旭电子、长信科技、横店东磁、大族激光、领益智造以及美盈森6家公司已发布2020年中报业绩。大族激光、环旭电子归母净利润大幅增长,均受益于消费类电子业务需求好于预期。


6家苹果供应链A股上市公司2020年中报业绩

图片来源:证券市场红周刊


其中安利股份在8月3日披露,其与苹果签订了开发与供应框架性协议的补充协议,苹果下达的8月份订单预计为2200万元,预计占公司2019年8月营收的13.26%,占2019年营收的1.3%。


图片来源:安利股份


展望下半年,据苹果CFO卢卡·梅斯特透露,原定于9月底推出的新款iPhone可能会晚几个星期供应,即延后至10月发布。苹果的新款发布推迟,零部件和组装出货也会在四季度集中,相关公司业绩超预期概率更大。

其次,业内人士称苹果将实行有线耳机、变压器不一同附送、Q3手机新机或将搭售TWS耳机(组合购买折扣)等策略,有望驱动无线耳机和无线充电配件销售。

产业链上,全面承接苹果耳机、手表和手机组装的立讯精密、耳机业务另一大龙头歌尔股份,以及miniLED龙头鹏鼎控股、2021年将切入AirPods的SiP供应的环旭电子等企业随之受益。


03

智能手机市场回暖,下半年消费电子机遇在哪里?


除了6家已发布中报业绩的苹果产业链公司外,近期,A股电子板块已有25家龙头公司披露了业绩预告,其中业绩预增为20家,扭亏3家,增速最快的闻泰科技上限增长659.90%。



企业上限增长
1闻泰科技659.90%
2兴森科技234.36%
3华天科技229.71%
4大族激光145.81%

A股电子板块业绩预告


此外还有通富微电、蓝思科技、安洁科技等三家公司实现大幅扭亏。中报业绩预告行业整体增长,反映电子行业景气度向好趋势。

展望下半年,消费电子将延续业绩驱动的逻辑,短期看后疫情时代的智能手机将全面复苏、5G新机发布,将成为行业核心推动;中期看AirPods、安卓TWS耳机、可穿戴式设备有望成为智能手机之后的消费电子热点,Airpods销售快速增长——预计AirPods在2020年的销量将达到9000万部左右。消费电子部分重要细分领域为:

TWS/AirPods供应链:立讯精密、歌尔股份、领益智造、共达电声、漫步者等

iPhone供应链:立讯精密、领益智造、信维通信、歌尔股份、鹏鼎控股、水晶光电、欧菲光等

射频:信维通信、卓胜微

光学:欧菲光、水晶光电、联创电子

功能件:领益智造、恒铭达

无线充电:信维通信、立讯精密

可穿戴供应链:歌尔股份、长信科技、恒铭达

被动元件:风华高科、三环集团、顺络电子

功能件:领益智造、恒铭达


光学、射频、功能件、无线充电是智能手机未来四大创新方向。据EBSCN电子整理分析历代iPhone的BOM,从iPhone 3Gs至今,光学、射频前端、功能件的单机价值量持续提升。展望未来——光学创新有望持续,摄像头多摄和“前置结构光+后置ToF”将成大势所趋;由于频段大幅增加,射频前端的单机价值量大幅提升;散热和电磁屏蔽也驱动功能件需求增加;无线充电渗透率有望从中高端手机向中低端手机延伸、接收端模组向发射端模组延伸。

长期来看,上下游产业链垂直整合,智能手机零组件龙头公司向下游代工延伸的趋势明显:





立讯精密

从智能手机声学、马达、光学、天线、无线充电接收端、lighting接口等零组件向AirPods、Apple Watch、iPhone组装延伸,2020年组装代工业务收入或将超过50%;




歌尔股份

歌尔股份从智能手机的声学等零组件向AirPods组装延伸,2020年组装代工业务收入或将超过30%;




领益智造

并购Salcomp后从智能手机的功能件、结构件业务切入充电器组装业务。




信维通信

作为全球智能终端无线充电龙头,未来有望切入无线充电发射端的组装代工业务。





-End-


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来源: 芯师爷 作者: