16.3亿元！宝能正式收购长安PSA 50%股权

2019年12月31日，长安汽车发布公告称：2019年12月30日，长安汽车与宝能汽车100%全资控股子公司前海锐致，签署协议，将所持50%长安PSA股权全部转让给前海锐致，转让金额为16.3亿元。

图片来源：长安汽车官网

这意味着宝能将全面接手DS品牌在华的生产和销售。而在宝能全面接手后，根据先前的表态，DS并不会退出中国市场，而是在中国进行制造和销售，DS品牌即将正式与PSA集团划清界限，全面接受宝能的领导。

2019年11月29日，长安汽车的合资企业长安PSA在重庆联合产权交易所公开挂牌，拟转让长安 PSA50%股权。截至2019年12月30日，前海锐致向重庆联合产权交易所递交了登记材料，并缴纳首期款8.313亿元。

据数据显示，截止2019年11月30日，长安汽车对长安PSA长期股权投资初始投资成本38.07亿元，账面净值为2.77亿元。

2019年1-9 月长安PSA累计销售0.2万辆，实现营业收入8.12亿元，累计亏损22.33亿元。主要原因是长安PSA销量下滑，部分车型停产，对固定资产、存货等计提减值，并确认预计负债所致。

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目前长安PSA 现有整车、研发和物流三块土地，均为工业用地，总共约 137 万平方米，整车土地面积 99.61万平米，现已建成建筑面积 55.81 万平米，剩余计容积率建筑面积 73.68 万平米；研发中心土地面积 30 万平米，现已建成建筑面积 4.7 万平米，剩余计容积率建筑面积 20.8 万平米；物流土地面积 70 万平方米，未进行建设。

截至评估基准日，2019年9月30日，长安 PSA经审计的总资产账面价值 63.03亿元，总负债账面价值 68.22亿元，净资产账面价值-5.2亿元。

长安汽车表示：“为了彻底解决长安 PSA 生存问题，剥离亏损资产，长安汽车与 PSA 共同决定向第三方转让长安 PSA 的全部股权。”

宝能汽车资金实力强、从事汽车行业意愿强烈，愿意作为本次交易收购方，有利于长安汽车快速解决长安 PSA 问题。

宝能汽车方面表示：“这是宝能汽车、长安汽车和PSA集团三方充分市场化行为。宝能汽车将与长安汽车和PSA集团长期合作。后续，宝能汽车将加大对深圳制造基地的开发、技术、资金、人才和资源投入,共同为客户、行业和社会创造更大价值。”

数据显示，截止2019年9月30日，宝能汽车资产总额为181.98亿元，负债总额为146.59亿元，净资产35.39亿元。2019年1-9月营业收入为7.8亿元，净利润为1.91亿元。

作为长安PSA曾推出的法系高端品牌汽车，DS被投资者赋予了厚望。由于文化差异及DS品牌宣传不够，消费者对它的认知不足外，DS的产品性价比不高，价格偏贵，更是不争的事实。

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在宝能收购长安PSA股份之前的2017年，宝能收购观致的51%股权的事件也曾轰动一时。

当时来看，在宝能的加持下，2018年观致汽车销量确系有所提升 。观致汽车本来以为本以为是好东家，结果又被坑。虽说在2018年销量有所上涨，可从观致真实的订单来看，它的销量并不理想，其增长的销量基本都是被宝能旗下的汽车租赁公司内部消化。

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而进入2019年，观致出现销量持续暴跌、经销商退网对峙等状况，甚至连产品线更新、新车进展都陷入停滞。在2019年4月上海车展，全国多家观致经销商维权，因厂家决策失误，导致经营持续亏损。

此次宝能集团收购长安PSA就是希望能够借此进一步加大在汽车领域的投资布局，更是展现了宝能集团在汽车行业的野心。对于宝能而言，此时收购长安PSA，想必会要求PSA继续授权其使用DS品牌以及技术体系，这个体系再与观致的技术研发能力相结合，是符合逻辑的操作。

长安汽车甩掉PSA的“包袱”，宝能能成功接管长安PSA吗？业内人士对此表示怀疑。

一方面，整车制造业是资金密集型和技术密集型产业，具有资金投入大、回报时间长等特点，如今全球车企面临大浪淘沙局面，无法适应市场的车企即将面临淘汰或者被并购乃至破产等，宝能这样的巨额投入究竟能坚持多久？

另一方面，宝能擅长整合并购，但资本运作的经营逻辑与汽车行业明显不同。正所谓隔行如隔山，汽车行业并不是简单可以通过砸下资金就可以完成的。

至于宝能能否拯救长安PSA，让我们拭目以待吧！

本文部分内容来源：企业观察网、简约车讯、凤凰网汽车等，由《智驾未来》整理撰写，转载请注明来源，非常感谢！

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